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José Luis Escrivá alerta de que un entorno de tipos de interés bajo no debe llevar a minusvalorar los costes de la deuda pública

03 mayo 2019
Riksbankshuset de Estocolmo

El Riksbankshuset de Estocolmo.

El presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), José Luis Escrivá, participó hoy en una conferencia sobre la sostenibilidad de la deuda pública y privada en Estocolmo en la que cuestionó que el actual entorno de tipos de interés bajos permita, especialmente en el caso del área euro, una visión más benigna sobre los costes de la deuda pública. El área euro es particularmente tendente a generar “equilibrios múltiples en contextos de pérdida de confianza” que la dinámica de la deuda pública puede cambiar rápidamente tomando trayectorias peligrosas, sin que puedan descartarse crisis de balanzas de pagos al estilo de las de los países emergentes. José Luis Escrivá, que participó en una sesión de primer nivel junto a la Economista Jefe global de Citi, Catherine L.Mann, desgranó los factores singulares del área euro que cuestionan que, como pueda suceder en los Estados Unidos, los límites a la política fiscal pasen, en un mundo de tipos de interés bajos, a venir marcados por la evolución de la inflación. Los mercados cotizan hoy en día a un vínculo fuerte entre el riesgo soberano y bancario, lo que evidencia las dudas sobre la fortaleza de la nueva arquitectura de la unión bancaria. Además, alertó de que aún persisten los dos grandes tipos de factores que provocaron la última crisis de deuda en el área euro, políticas nacionales inconsistentes con la moneda única y riesgos de fallos en la coordinación de políticas en el área de euro al abordar situaciones potenciales de crisis. La jornada, organizada por el Banco de Suecia (Riskbank) y la Asociación Nacional para la Economía Empresarial (NABE), se enmarca en un Simposio Económico que pretende explorar los retos y factores que configuran las economías de Estados Unidos y Europa y las implicaciones para las empresas. En ellas ha participado un grupo selecto de economistas, políticos y líderes económicos y empresariales. Se trata del quinto simposio mundial organizado por NABE en colaboración con bancos centrales y organismos económicos. El primero se celebró en mayo de 2015 en Munich junto al Bundesbank; el segundo tuvo lugar en París en mayo de 2016, junto a la OCDE; el tercero se realizó en mayo de 2017 en la Banca d’Italia en Roma y el cuarto se llevó a cabo en abril de 2018 en la sede del Banco de España de Madrid.