- Esta evaluación se enmarca en los principios fundamentales de la AIReF y se alinea con las prácticas de otras instituciones fiscales independientes
- En las previsiones macroeconómicas, se mantiene la calidad de las previsiones de la AIReF, que siguen siendo satisfactorias en términos de eficiencia, precisión y ausencia de sesgos
- En el ámbito fiscal, la incorporación de 2024 confirma la ausencia de sesgos relevantes a lo largo de todo el periodo analizado
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) publicó hoy la Evaluación de sus Previsiones Macroeconómicas y Fiscales, un análisis que refuerza su compromiso con la transparencia. Se trata de la cuarta vez que la institución realiza este ejercicio, que revisa la precisión, eficiencia y posibles sesgos de las previsiones elaboradas por la institución desde 2015, incorporando en esta ocasión los resultados de 2024. Este ejercicio está en línea con los valores fundamentales de la AIReF, y la sitúan a la altura de otras instituciones fiscales que ya realizan este tipo de ejercicios. Con ello se da respuesta a una de las principales recomendaciones de la OCDE y al Plan Estratégico 2020-2026.
La AIReF recuerda que las previsiones siempre están sometidas a una elevada incertidumbre, acentuada en los últimos años por la pandemia, la guerra de Ucrania y otras tensiones geopolíticas. En 2024, además, el coste de una serie de sentencias judiciales y de las medidas por la DANA aumentaron el déficit de forma imprevista. En este contexto tan cambiante, el análisis de los errores de previsión se hace, si cabe, más relevante para remediar posibles sesgos y debilidades.
Previsiones macroeconómicas
La AIReF incorpora en sus informes de manera regular una evaluación de las previsiones del Gobierno. Asimismo, realiza también una esta evaluación ex post de sus propias previsiones, que son las que sirven de base para analizar el grado de adecuación de los escenarios del Gobierno. Este informe presenta la cuarta evaluación y se realiza desde dos perspectivas: a corto plazo y a medio plazo.
A corto plazo, analiza la previsión en 2024. El Instituto Nacional de Estadística (INE) situó el crecimiento del PIB de 2024 en el 3,2% en su publicación de julio de 2025, muy por encima de lo previsto un año antes por la AIReF y el resto de los analistas. Posteriores revisiones elevaron este crecimiento hasta el 3,5%. La AIReF infraestimó la aportación de la demanda nacional y de la demanda externa. Los mayores errores de previsión se concentraron en el consumo público y en el consumo privado. Esta infraestimación se extendió a muchos analistas y se debió a las revisiones del PIB de la segunda mitad de 2023 y a al efecto de la inmigración en el mercado de trabajo.
A medio plazo, el análisis se centra en la posible persistencia de sesgos e incluye nuevas métricas para evaluar la eficiencia de las previsiones. Con la incorporación del dato de 2024, se mantiene la calidad de las previsiones de la AIReF, que siguen siendo satisfactorias en términos de eficiencia, precisión y ausencia de sesgos. En concreto, el análisis revela que las previsiones para el año en curso son insesgadas y eficientes, y continúan siendo las más precisas de entre todos los organismos considerados. Sin embargo, persiste la tendencia a infraestimar el crecimiento del PIB del año en curso y siguiente a partir de 2023. Por otro lado, las previsiones de empleo siguen presentando sesgos negativos tanto para el año en curso como para el año siguiente.
En términos de precisión, las previsiones de la AIReF superan a una previsión básica de referencia y, en general, los errores no se repiten de forma sistemática, salvo en el caso del PIB del año siguiente, donde se observa una mayor persistencia que en la evaluación anterior. En el caso de la formación bruta de capital fijo se mantienen desviaciones positivas, posiblemente por sobrestimaciones del efecto del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR).
En comparación con otras instituciones, siguen sin apreciarse diferencias significativas en términos de sesgos y precisión. En general, las previsiones de la AIReF muestran una capacidad predictiva similar a la del resto de organismos, si bien la institución continúa previendo con mayor certeza el crecimiento del PIB en el año en curso y presenta una menor precisión en las estimaciones del sector exterior.
Previsiones fiscales
En el ámbito presupuestario, la incorporación de 2024 confirma la ausencia de sesgos relevantes en las previsiones fiscales de la AIReF en todo el periodo analizado. En 2024, las previsiones de déficit se mantuvieron estables en el 3% del PIB, en línea con las estimaciones del Gobierno, mientras que el promedio del Panel de Funcas estimó inicialmente un 3,6% y fueron convergiendo hacia valores más próximos a la previsión de la AIReF, con un déficit estimado de un -3,3% en la última revisión. El déficit se situó finalmente en el 3,2% debido a las medidas por la DANA. Excluyendo dichas medidas, las previsiones de la AIReF se situaron dos décimas por encima del déficit registrado.
Las previsiones de ingresos y gastos se vieron afectadas, en términos de peso sobre PIB, por el efecto denominador derivado de la revisión de las series del INE en septiembre de 2023 y 2024, lo que supuso una corrección a la baja de más de dos puntos de PIB respecto a la primera estimación. En millones de euros, las previsiones de ingresos se situaron en torno al dato avance, mientras que los gastos previstos fueron inferiores por las medidas vinculadas a la DANA y determinadas sentencias judiciales.
La AIReF continúa trabajando en mejorar las áreas identificadas con mayores debilidades. En este sentido, destaca la nueva herramienta de seguimiento del PRTR, que ha permitido reducir los errores en determinadas rúbricas, si bien la limitada disponibilidad de información sobre el impacto del plan en contabilidad nacional queda fuera de su ámbito de actuación. Desde comienzos de 2024 se han introducido también mejoras en los métodos de previsión del Impuesto sobre Sociedades. No obstante, la AIReF subraya la imposibilidad de anticipar el impacto de medidas discrecionales no anunciadas, catástrofes naturales o determinadas sentencias judiciales, ámbitos en los que una mayor transparencia administrativa permitiría mejorar la previsibilidad.
