- La AIReF mejora las previsiones de crecimiento para 2026 y 2027 hasta el 2,5% y el 2,1%, mantiene el déficit público en el 2,6% del PIB en 2026 y estima que la deuda pública se reducirá hasta el 99,3% del PIB
- Revisa al alza el crecimiento del gasto primario neto de medidas de ingresos, desde el 5,8% previsto en mayo hasta el 6,4%, frente al 3,5% comprometido en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo
- Este mayor crecimiento del gasto agota el margen que ofrece el marco fiscal europeo y hace que el cumplimiento en 2026 dependa de la cláusula de salvaguardia
- La ampliación de la cláusula a determinadas medidas energéticas, además de gasto en defensa, podría evitar el incumplimiento del marco fiscal europeo en 2026 si la Comisión Europea aceptara el máximo previsto hasta el límite del 0,3% del PIB de las medidas que notifique España
- La AIReF aprecia riesgo de incumplimiento de la regla de gasto nacional en la Administración central, la mayor parte de las comunidades autónomas y determinadas corporaciones locales y estima que su cumplimiento requeriría medidas adicionales en 2026 por importe del 0,6% del PIB
- Constata de nuevo que las diferencias entre el marco fiscal europeo y nacional dificultan la planificación y la supervisión fiscal y recomienda articular una estrategia fiscal de medio plazo que garantice su cumplimiento coordinado en el conjunto de las Administraciones públicas
- Considera que la presentación en plazo del Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2027 y del Plan Presupuestario reforzaría la calidad institucional, la transparencia y la supervisión fiscal
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) publicó hoy el Informe sobre la ejecución presupuestaria, deuda pública y regla de gasto en 2026 de las Administraciones públicas, un informe clave del ciclo de supervisión fiscal en el que actualiza sus previsiones macroeconómicas y fiscales y analiza el riesgo de incumplimiento de las reglas fiscales. El informe revisa al alza la previsión de crecimiento del gasto neto de medidas de ingresos desde el 5,8% de mayo hasta el 6,4%, muy por encima del 3,5% comprometido en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP). Este nivel de gasto supera ampliamente la senda comprometida en el PFEMP, lo que complica el cumplimiento de los compromisos fiscales en los próximos años.
El informe, además vuelve a poner de manifiesto las diferencias entre el marco fiscal nacional y el europeo. El cumplimiento del marco europeo en 2026 dependerá, en parte, de la aplicación de la cláusula de salvaguardia y de la valoración que realice la Comisión Europea sobre las medidas energéticas que notifique España, lo que podría desplazar las necesidades de ajuste a 2027 y 2028. En cambio, la regla de gasto nacional requeriría medidas adicionales ya en 2026. Estas diferencias afectan tanto en el calendario como en la intensidad de las medidas para garantizar la sostenibilidad y ponen de manifiesto una vez más la necesidad de una estrategia fiscal de medio plazo que garantice un cumplimiento coherente y coordinado de las reglas fiscales y favorezca una mayor alineación entre el marco fiscal nacional y el europeo.
En el informe, la AIReF actualiza sus previsiones económicas y fiscales de acuerdo con los últimos datos de contabilidad nacional y de ejecución presupuestaria disponibles y las nuevas medidas adoptadas por las distintas administraciones. El informe se publica junto con el informe complementario sobre las corporaciones locales y con los informes sobre los Planes Económico-Financieros (PEF) de las comunidades autónomas obligadas a presentarlos tras el incumplimiento de la regla de gasto nacional en 2025.
Escenario macroeconómico
La AIReF avaló las previsiones macroeconómicas del Gobierno para el periodo 2026-2029 incluidas en el Informe de Situación de la Economía Española de 2026, tras recibir por primera vez la solicitud de informe sobre este escenario. Con ello, el Gobierno ha dado cumplimiento efectivo a una recomendación reiterada de la AIReF y contribuye a mejorar las prácticas presupuestarias.
La AIReF actualiza su cuadro macroeconómico para los años 2026 y 2027 con una revisión al alza de crecimiento del PIB para ambos ejercicios, hasta el 2,5% en 2026 y el 2,1% en 2027. El nuevo escenario mantiene a la demanda interna como principal motor del crecimiento en 2026 y 2027 en un contexto de fuerte afluencia de población extranjera y de impulso a la inversión procedente de los fondos europeos. La evolución coyuntural más reciente y la mejor perspectiva de evolución de los precios de la energía contribuye a la revisión al alza del crecimiento, con una aportación de una décima tanto en 2026 como en 2027.
No obstante, la institución mantiene un balance de riesgos inclinado a la baja debido, entre otros factores, a la incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Medio, la evolución de los precios energéticos, la finalización del Plan de Recuperación y la persistencia de un diferencial de inflación y de un crecimiento de la productividad inferior al de los principales socios europeos.
Escenario fiscal
La AIReF mantiene su previsión de déficit para el conjunto de las administraciones públicas en el 2,6% del PIB en 2026, el 1,8% PIB si se excluyen las medidas de la DANA, el tren de borrascas y la crisis en Oriente Medio. El coste de la prórroga de las medidas se ve prácticamente compensado con la mejora de la previsión de ingresos y los cambios en el escenario macroeconómico. Por subsectores, la AIReF eleva la previsión de déficit de la AC hasta el 2,5% del PIB en 2026, mientras que mejora el saldo de las administraciones territoriales, hasta el equilibrio en las comunidades autónomas (CC. AA.) y un superávit del 0,2% del PIB en las corporaciones locales (CC. LL). Por otra parte, se mantiene la previsión de los Fondos de la Seguridad Social en un déficit del 0,2% del PIB.
Por su parte, las proyecciones de deuda de la AIReF apuntan a una reducción de 1,3 puntos porcentuales en 2026, hasta situar la ratio en el 99,3% del PIB. La previsión mejora en seis décimas por la revisión al alza del crecimiento nominal, y se sitúa en línea con el objetivo del Gobierno, que prevé una ratio del 99,1% del PIB.
Mayor crecimiento del gasto
La AIReF revisa al alza la previsión del crecimiento del gasto neto de medidas de ingresos en 2026 hasta el 6,4%, 1,7 puntos por encima de lo previsto por el gobierno en el informe publicado en mayo, lo que reduce el margen para cumplir los compromisos fiscales asumidos en el PFEMP. En concreto, la cifra supone una desviación anual del 1,1% del PIB respecto al compromiso anual. En términos acumulados, el crecimiento del gasto neto se sitúa en el 16,5%, frente al 13% comprometido, situando la cuenta de control acumulada en el 1,2% del PIB.
Sin embargo, la aplicación de la cláusula de salvaguardia para acomodar el incremento del gasto en defensa y su ampliación a determinadas medidas energéticas para paliar los efectos de la crisis en Oriente Medio aportan una flexibilidad adicional. No obstante, en el caso de las medidas para paliar los efectos de la crisis energética, el alcance efectivo de esa flexibilidad está todavía pendiente de definición y de la evaluación que realice la Comisión Europea sobre las medidas que notifique España. Si la Comisión aceptara el máximo previsto para estas actuaciones, equivalente al 0,3% del PIB, la cuenta de control acumulada se reduciría hasta el -0,6% del PIB, justo en el límite permitido por la normativa europea evitando así el incumplimiento.
Incumplimiento regla de gasto nacional
En el caso de la regla nacional y tras los incumplimientos de 2024 y 2025, la AIReF continúa alertando del riesgo de incumplimiento en 2026 en la Administración central (AC), la mayor parte de las CC. AA. y algunas grandes CC. LL. En esta línea, los PEF de las CC. AA. analizados no presentan, en general, medidas suficientes para contener el crecimiento del gasto computable y cumplir la regla de gasto en 2026 y 2027. Por otro lado, un año más, la AC no ha cumplido con la obligación recogida en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera de presentar un PEF.
Bajo el escenario de ingresos de la AIReF, el cumplimiento de la regla de gasto nacional en 2026 por parte de la AC, las CC. AA. y las CC. LL. requeriría adoptar medidas adicionales por seis décimas del PIB, lo que situaría el déficit en un 1,9% del PIB en 2026. En términos de la regla de gasto europea, esto implicaría un crecimiento del gasto neto del 4,7%, lo que llevaría la cuenta de control acumulada a aproximadamente cero tras aplicar la cláusula de escape nacional.
Inconsistencias entre las reglas
El informe pone de manifiesto una vez más las diferencias en la aplicación de ambos marcos fiscales. Mientras que el cumplimiento del marco fiscal nacional requeriría medidas adicionales, no sería necesario adoptarlas en 2026 según el marco fiscal europeo. No obstante, el marco fiscal europeo también requeriría medidas en 2027 y 2028. En todo caso, la adopción de medidas en 2026 facilitaría el cumplimiento de la normativa europea en los ejercicios siguientes gracias a su visión de medio plazo. Esto demuestra la necesidad de una estrategia fiscal de medio plazo que garantice un cumplimiento coherente y coordinado de las reglas fiscales y favorezca una mayor alineación entre el marco fiscal nacional y el europeo.
Por otra parte, la AIReF constata que se encuentran en tramitación los objetivos de estabilidad presupuestaria y de deuda para el período 2027-2029 y el Gobierno se ha comprometido nuevamente a la presentación del Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2027. La AIReF señala que el cumplimiento del trámite constitucional de presentación de los presupuestos en tiempo y forma supondría por sí solo una mejora sustancial respecto a los ejercicios anteriores en términos de calidad institucional, transparencia y compromiso con la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Recomendaciones
Ante esta situación, la AIReF recomienda al Ministerio de Hacienda articular una estrategia fiscal de medio plazo que garantice el cumplimiento coordinado del marco fiscal nacional y europeo por parte del conjunto de las administraciones públicas.
Asimismo, considera que la presentación en plazo del Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2027 y del Plan Presupuestario supondría una mejora sustancial de la calidad institucional, reforzaría la transparencia y facilitaría el ejercicio de la supervisión fiscal y la rendición de cuentas.
La AIReF recomienda igualmente que la Administración central presente el PEF previsto en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera tras el incumplimiento de la regla de gasto nacional en 2025.