- La AIReF informa el Informe de Progreso Anual, el documento en el que los países dan cuenta del grado de cumplimiento de los compromisos del Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo, el principal documento de planificación nacional tras la reforma europea
- Considera que el informe cumple formalmente con los requisitos europeos, pero carece de ambición como instrumento de orientación de medio plazo
- La AIReF prevé que el gasto primario neto de medidas de ingresos crezca un 5% anual entre 2025 y 2028, frente al 3,4% comprometido en el Plan Fiscal
- Estima que, incluso aplicando la cláusula de escape por gasto en defensa, serían necesarias medidas adicionales del 0,6% del PIB en 2027 y del 0,3% en 2028 para mantener la cuenta de control dentro de los límites y cumplir los compromisos
- Aprecia riesgo de incumplimiento de la regla de gasto nacional en la Administración Central y en casi todas las comunidades autónomas en 2026, 2027 y 2028
- La AIReF rebaja al 2,2% el crecimiento previsto para 2026 y mejora sus previsiones a medio plazo por los mayores flujos migratorios. Estima que el PIB se irá desacelerando hasta el 1,7% en 2030
- Prevé un déficit público del 2,6% del PIB en 2026, que se moderará en 2027 y volverá a iniciar una senda ascendente en 2028 por el envejecimiento y el gasto en intereses hasta alcanzar el 2,4% del PIB en 2030
- La deuda pública continuaría reduciéndose hasta situarse en torno al 95% del PIB en 2030, aunque retomaría una senda creciente a partir de mediados de la próxima década por el envejecimiento
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) publicó hoy el informe sobre el Informe de Progreso Anual del Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP), en el que actualiza sus previsiones macroeconómicas y fiscales hasta 2030 y analiza el grado de cumplimiento de los compromisos fiscales asumidos por España en el nuevo marco fiscal europeo. La AIReF, además, incluye escenarios para analizar el efecto de cumplir estrictamente los objetivos pactados y el impacto en déficit y deuda de la activación de la cláusula de escape de defensa. El informe se complementa con los informes individuales de comunidades autónomas, que incorporan también un escenario fiscal de medio plazo a políticas constantes.
El Informe de Progreso Anual sustituye, en el nuevo marco fiscal europeo, a la Actualización del Programa de Estabilidad y constituye el documento mediante el cual los Estados miembros informan anualmente a la Comisión Europea sobre el cumplimiento de sus compromisos fiscales, el escenario macroeconómico y fiscal y las medidas adoptadas. En este marco, la referencia operativa única para la supervisión fiscal es la senda de gasto primario neto de medidas de ingresos comprometida en el Plan Fiscal.
La AIReF considera que el Informe de Progreso Anual remitido por el Gobierno cumple formalmente con los requisitos establecidos por la Comisión Europea, al incorporar información macroeconómica y presupuestaria de los años transcurridos y previsiones actualizadas para 2026. No obstante, advierte de que carece de ambición como instrumento de orientación de medio plazo. En concreto, señala la actualización parcial del escenario macroeconómico y que la ausencia de previsiones macroeconómicas y fiscales para el horizonte completo del Plan limitan la capacidad para identificar ex ante los riesgos de desviación respecto a los compromisos asumidos.
En particular, la AIReF señala que el Gobierno mantiene sin cambios las variables reales del escenario macroeconómico y actualiza solo parcialmente determinados componentes nominales. Esta decisión introduce tensiones de coherencia interna en el escenario, especialmente en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica, la crisis energética y el proteccionismo comercial. Además, el Informe de Progreso Anual incorpora medidas fiscales adoptadas en respuesta a la guerra en Irán, pero no refleja su impacto en las variables macroeconómicas.
Escenario macroeconómico
En su escenario macroeconómico, la AIReF revisa ligeramente a la baja su previsión de crecimiento del PIB real para 2026, hasta el 2,2%, frente al 2,3% estimado en abril. La tasa coincide con la estimada por el Gobierno en noviembre de 2025, pero la principal discrepancia se concentra en el crecimiento del PIB nominal, que el Gobierno sitúa en el 5,3% en 2026, frente al 4,8% previsto por la AIReF. Esta diferencia se traslada a las ratios de déficit y deuda, dado que una previsión más elevada de PIB nominal genera un mayor efecto denominador.
A medio plazo, la AIReF revisa al alza el crecimiento económico previsto para 2027 y 2028, hasta el 2% y el 1,9%, respectivamente, por los mayores flujos. Posteriormente, estima que el crecimiento del PIB real se desaceleraría hasta el 1,7% en 2030. La AIReF advierte que este escenario está sujeto a riesgos a la baja relevantes, principalmente asociados a los conflictos bélicos activos.
Cumplimiento de la senda de gasto europea
La AIReF prevé que el gasto primario neto de medidas de ingresos crezca un 5% anual en promedio entre 2025 y 2028, frente al 3,4% comprometido en el PFEMP en ausencia de medidas adicionales. La AIReF estima, a políticas constantes, tasas de crecimiento del gasto neto superiores a los compromisos anuales del Plan en más de dos puntos porcentuales en 2026 y 2027, y en más de un punto en 2028. Como consecuencia, la cuenta de control acumulada superaría el límite desde 2026 y alcanzaría el 2,1% del PIB en 2028.
La activación de la cláusula de escape nacional para acomodar el incremento del gasto en defensa reduce estas desviaciones. En 2026, tras su aplicación, la cuenta de control acumulada se situaría justo en el límite del 0,6% del PIB. Sin embargo, en 2027 y 2028 volvería a superar los límites, hasta alcanzar el 1,5% del PIB en 2028. Por ello, incluso aplicando la cláusula de escape y la flexibilidad prevista en el marco fiscal europeo, la AIReF estima que serían necesarias medidas adicionales equivalentes al 0,6% del PIB en 2027 y al 0,3% del PIB en 2028.
Previsiones fiscales
La AIReF prevé que el déficit de las Administraciones Públicas repunte en 2026 hasta el 2,6% del PIB, debido a las medidas temporales adoptadas. En 2027, se reduciría hasta el 2,2% del PIB y, posteriormente, iniciaría una senda ascendente por los gastos asociados al envejecimiento, la defensa y los intereses, hasta el 2,4% del PIB en 2030. La aplicación de las medidas necesarias para situar la cuenta de control acumulada dentro de los límites permitidos implicaría una reducción adicional del déficit, hasta alcanzar el 1,4% del PIB en 2030.
Por subsectores, la mayor parte del déficit de las Administraciones Públicas se concentraría en la Administración Central en todo el horizonte de previsión. Los Fondos de la Seguridad Social estabilizarían su déficit en el 0,1% del PIB, aunque empezaría a repuntar en 2030, hasta el 0,2%. Las comunidades autónomas (CCAA) se situarían cerca del equilibrio, si bien con situaciones individuales heterogéneas. Las corporaciones locales mantendrían un superávit en torno al 0,3% del PIB.
Marco fiscal nacional
En el marco fiscal nacional, continúan sin aprobarse los objetivos de estabilidad presupuestaria y deuda, por lo que la regla de gasto es la única operativa. La AIReF aprecia riesgo de incumplimiento de la regla de gasto nacional en la Administración Central y en casi todas las comunidades autónomas en 2026, 2027 y 2028.
La AIReF señala que el cumplimiento de la regla de gasto nacional requeriría medidas ya en 2026 por un importe equivalente a cinco décimas de PIB, seis décimas adicionales en 2027 y otras tres décimas en 2028. En términos de la regla europea, estos ajustes conducirían al cumplimiento de la regla europea al reducir la cuenta de control acumulada al 0,1% del PIB en 2028 tras aplicar la cláusula de escape. En este escenario, el déficit público se situaría en el 1,1% del PIB en 2030.
En este contexto, la AIReF señala que tanto el cumplimiento del marco fiscal nacional como el europeo requieren la adopción de medidas que contribuirían a mejorar la sostenibilidad de las finanzas públicas. No obstante, mientras que la normativa nacional requiere actuar ya en 2026, el marco europeo permitiría retrasar las medidas hasta 2027. Además, a diferencia del marco nacional, el marco fiscal europeo no distribuye la responsabilidad de implementación entre subsectores.
Sostenibilidad de la deuda
La AIReF prevé que la ratio de deuda pública mantenga una trayectoria descendente en el medio plazo, aunque a un ritmo más moderado. Esta evolución se apoyará en el crecimiento económico y en la generación de superávits primarios. La AIReF proyecta una reducción de algo más de cinco puntos en los próximos cinco años, hasta situarse en torno al 95% del PIB en 2030. No obstante, en el largo plazo, las presiones derivadas del aumento del gasto asociado al envejecimiento provocarían que, en un escenario a políticas constantes, la ratio de deuda retome una senda creciente a partir de mediados de la próxima década y vuelva a situarse en torno al 100% del PIB en 2041.
Las simulaciones de la AIReF muestran que, si el gasto evolucionara conforme a los objetivos del PFEMP, la senda de deuda presentaría un perfil más favorable. Por el contrario, si el cumplimiento se limitara al límite de la cuenta de control ampliada con la cláusula de escape, la evolución de la deuda sería menos favorable que la derivada del cumplimiento exacto de los objetivos iniciales del Plan. En cualquier caso, la AIReF subraya que una evolución más favorable no debe interpretarse como margen para ampliar la capacidad de gasto ni para llevar la ejecución del Plan hasta los límites permitidos.
Recomendaciones
En este contexto, la AIReF recomienda al Ministerio de Hacienda articular una estrategia fiscal de medio plazo realista y creíble que garantice el cumplimiento coordinado del marco fiscal nacional y europeo por parte de todas las Administraciones Públicas. Esto, según la AIReF, debe incluir la aprobación de objetivos de estabilidad presupuestaria y deuda de cara al inicio de los procesos presupuestarios para 2027.
Asimismo, reitera su recomendación de ampliar el contenido del Informe de Progreso Anual con un escenario fiscal completo de medio plazo que permita identificar adecuadamente los riesgos para el cumplimiento de los compromisos recogidos en el PFEMP. Igualmente, reitera la recomendación de solicitar el aval del cuadro macroeconómico del Informe de Progreso o alternativamente, abrir un diálogo técnico previo con la AIReF.
