- Desde la última comparecencia en esta Comisión, se han producido reformas importantes del sistema de pensiones y la AIReF ha realizado diversos análisis sobre su sostenibilidad
- Publicó en marzo el informe sobre la nueva regla de gasto del sistema que le encomienda la ley, aunque considera que este no es un indicador adecuado para medir la sostenibilidad
- Acompañó el informe de la actualización de su opinión sobre la sostenibilidad de las administraciones públicas a largo plazo, que ofrece una visión completa y no fraccionada de la sostenibilidad, con previsiones demográficas, económicas y presupuestarias a 2050 y 2070, así como un primer análisis sobre la suficiencia y contributividad del sistema de pensiones
- La AIReF se ha aproximado al sistema complementario a través de su función de evaluación, con un análisis de los beneficios fiscales de los planes de pensiones publicado en 2020 y un nuevo estudio que publicará en 2026 sobre los Planes de Pensiones de Empleo
La presidenta de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), Cristina Herrero, compareció hoy en la Comisión del Pacto de Toledo, y explicó el seguimiento continuo que hace la AIReF sobre las pensiones para dar cumplimiento a su mandato de velar por la sostenibilidad de las finanzas públicas. La AIReF se aproxima a las pensiones desde diversos análisis, que van desde su seguimiento continuo a lo largo del año a efectos de la supervisión de las reglas fiscales y la opinión sobre sostenibilidad a largo plazo de las administraciones públicas, hasta el nuevo informe trienal sobre la regla de gasto de las pensiones encomendado a partir de marzo 2025 y una aproximación al mercado laboral y los sistemas complementarios de pensiones a través de la función de evaluación de políticas públicas que desempeña la institución.
Es la segunda vez que la presidenta comparece en el Pacto de Toledo desde que iniciara su mandato en 2020. Desde su primera comparecencia, ese mismo año, se han aprobado reformas importantes del sistema y se ha introducido la regla de gasto de las pensiones. La AIReF, por su parte, ha actualizado dos veces sus previsiones a largo plazo, ha comenzado a analizar la contributividad y suficiencia del sistema y ha recibido encargos de evaluación que afectan al sistema complementario de pensiones.
Cristina Herrero recordó que la entrada en vigor de la regla de pensiones obliga a la AIReF a emitir un informe sobre el cumplimiento de dicha regla, que limita el gasto al 15% del PIB, siempre que las medidas de ingresos adoptadas a partir de 2020 para fortalecer el sistema tengan un impacto promedio 2022-2050 de, al menos, el 1,7% del PIB. La AIReF publicó su informe en marzo de 2025 y determinó que no se superaba el límite establecido de un gasto neto del 13,3% del PIB. Sin embargo, señaló también que el límite de gasto neto no es un indicador adecuado para medir la sostenibilidad, puesto que, pese a cumplirse, todas las proyecciones del gasto en pensiones evidencian presiones al alza para el periodo 2022-2050 y necesidad de crecientes transferencias del Estado.
Además, aseguró de nuevo que el cómputo de esta regla de gasto presenta debilidades metodológicas y problemas de inconsistencia temporal, ya que está muy influenciada por el momento en el que se evalúa; muestra una excesiva sensibilidad a cambios en los escenarios, sobre todo a cambios en el crecimiento potencial y los flujos migratorios; y restringe los supuestos y resultados de previsiones de gasto en pensiones a los del Informe de Envejecimiento, acordados por los estados miembros y la Comisión. Asimismo, merma la capacidad de supervisión independiente de la AIReF, puesto que se limita su análisis al impacto de las medidas de ingresos y con supuestos metodológicos ajenos a la AIReF y común a todos los países. Esta situación, según las palabras de la presidenta, se ha visto agravada con la solicitud de un nuevo informe para antes de junio de 2026.
Opinión de sostenibilidad a largo plazo
Cristina Herrero indicó que, a pesar del resultado del informe, la visión de la AIReF sobre el sistema de pensiones no ha mejorado respecto al diagnóstico de 2023, año en el que habría sido necesario adoptar medidas según la regla de gasto de pensiones. La AIReF constató esta situación en la actualización de la opinión de sostenibilidad a largo plazo de las administraciones públicas, que publicó al mismo tiempo que el informe. En la opinión, la AIReF aborda la sostenibilidad desde una perspectiva integral e independiente, con una visión de conjunto y no fragmentada, ya que el gasto en pensiones no es la única presión sobre el gasto a largo plazo. La opinión ofrece una visión completa de la dinámica de gastos e ingresos sobre el conjunto de las AAPP, una actualización de las proyecciones demográficas, económicas y presupuestarias a 2050 y 2070 y un análisis de la suficiencia y contributividad.
En concreto, la AIReF estima que la población total de España aumentará hasta los 52,1 millones de personas en 2050 debido al paulatino incremento de la longevidad y las migraciones exteriores netas. Sin embargo, la población en edad de trabajar comenzará a descender a partir de 2029, lo que provocará que la tasa de dependencia muestre una tendencia creciente hasta finales de la década de 2050, casi duplicando el valor actual. En ese año, habrá 1,4 trabajadores por cada persona inactiva, frente a la relación de 2 trabajadores por cada persona inactiva de hoy.
En este contexto, la AIReF estima que el crecimiento real de la economía española tenderá al 1,3% en el largo plazo y requerirá un exigente crecimiento de la productividad del 1,1% del PIB. El gasto en pensiones aumentará desde el 12,9% del PIB en 2023 hasta el 16,1% en 2050, para reducirse después al 14,7% del PIB en 2070. Esto implica un incremento del gasto en pensiones de 3,4 puntos del PIB en el periodo 2022-2050, frente al incremento de 3 puntos previsto en la opinión del año 2023. Las reformas del sistema de pensiones entre 2021 y 2023 ya han producido un aumento del gasto de 0,5 puntos, que aumentará hasta 2,7 puntos en 2050 debido, fundamentalmente, a la revalorización de las pensiones con el IPC y la eliminación del factor de sostenibilidad.
Cristina Herrero destacó también el primer análisis de suficiencia, equidad y contributividad realizado por la AIReF en el marco de la opinión, que ofrece una perspectiva intrageneracional del sistema y otra intergeneracional. En concreto, señaló que la reforma 2021-2023 supone un incremento de la tasa de generosidad (pensión media sobre salario medio) del sistema de 13 puntos, de la Tasa Interna de Retorno (TIR) de 5 décimas y de la tasa de reemplazo (último salario sobre pensión inicial) de 7,5 puntos.
Aproximación desde la evaluación
Para finalizar, Cristina Herrero repasó la aproximación que está haciendo la AIReF tanto al mercado laboral como a los sistemas complementarios de pensiones a través de su función de evaluación. La AIReF, además de la función de supervisión fiscal, desempeña una función de evaluación por la que analiza la eficacia y eficiencia de las políticas de gasto público que las AAPP le encargan evaluar.
En este sentido, la AIReF realizó un estudio en 2020, por encargo del Consejo de ministros, sobre los incentivos a la contratación, en el que concluyó que estos incentivos no pueden sustituir a las reformas estructurales e hizo varias propuestas para mejorar su eficiencia. Todas ellas, según el Ministerio de Hacienda, han sido implementadas. También en el año 2020 y por ese mismo encargo del Consejo de ministros, la AIReF realizó un estudio sobre beneficios fiscales el que analizó el incentivo fiscal a los planes individuales de pensiones. Concluyó que no conseguía el objetivo de incentivar el ahorro a largo plazo y propuso una reformulación completa del mismo.
Por otro lado, la ley de 2022 de incentivos a los Planes de Pensiones de Empleo prevé un análisis de su eficacia por parte de la AIReF. El plan de acción de este estudio está pendiente de aprobación y la AIReF espera entregar esta evaluación a finales del primer semestre de 2026.
