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Documento de Trabajo 2/2014 Análisis de sostenibilidad de la deuda pública española

20/10/2014

Este trabajo presenta un marco general de análisis de sostenibilidad de la deuda pública que se divide en tres partes: (i) un análisis tradicional (determinístico) contable basado en la ecuación de acumulación de deuda, (ii) una valoración sobre el realismo de los supuestos utilizados en las previsiones de deuda determinísticas y (iii) un ejercicio estocástico con el fin de cuantificar la incertidumbre alrededor de una trayectoria determinística. El marco general es aplicado al caso de España, donde se reconstruye y analiza la trayectoria de la deuda que se infiere de las previsiones macroeconómicas y fiscales incluidas en el último programa de estabilidad (2014-2017). Se concluye que aunque la trayectoria de deuda en este escenario de base parece ser sostenible, su materialización se considera optimista a la luz de la experiencia histórica.

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