DOCUMENTOS TÉCNICOS

Documento de Trabajo 2/2014 Análisis de sostenibilidad de la deuda pública española

20 octubre, 2014

Este trabajo presenta un marco general de análisis de sostenibilidad de la deuda pública que se divide en tres partes: (i) un análisis tradicional (determinístico) contable basado en la ecuación de acumulación de deuda, (ii) una valoración sobre el realismo de los supuestos utilizados en las previsiones de deuda determinísticas y (iii) un ejercicio estocástico con el fin de cuantificar la incertidumbre alrededor de una trayectoria determinística.

El marco general es aplicado al caso de España, donde se reconstruye y analiza la trayectoria de la deuda que se infiere de las previsiones macroeconómicas y fiscales incluidas en el último programa de estabilidad (2014-2017). Se concluye que aunque la trayectoria de deuda en este escenario de base parece ser sostenible, su materialización se considera optimista a la luz de la experiencia histórica.